电子元器件行业发展趋势及机会分析

        在智能化时代来临之际，电子元器件作为电子产品（智能制造）的基础部件，其需求将会迎来爆发式增长。相关电子元器件发展趋势及发展机会有哪些？与之相关的投资需要哪些策略？围绕这几个问题，开源证券副所长、电子行业首席分析师刘翔逐一进行解析。

     市场全面回暖，国产替代加速 随着电子行业下游终端市场全面回暖，国产替代开始加速。2020年Q2以来，我国消费电子、新能源汽车、工控、家电、通信等多个市场需求表现出明显的增长态势，一起拉动对功率器件等的需求。 功率器件方面，海外厂商逐步放弃中低端器件，将有限晶圆产能转向汽车、工控等高端产品，给国内厂商腾出发展空间。 从全球范围来看，12吋晶圆产能是过去几年主流新建方向，8吋晶圆产能增长缓慢。在行业需求迅速回暖之时，8吋晶圆代工资源更显紧张。 在5G通信、新能源汽车以及新能源发电行业等下游行业持续发展背景下，刘翔预计行业需求将保持高景气，晶圆产能紧张短时难以缓解，功率器件全面涨价可能性较高，行业有望迎来量价齐升。 作为重要元器件之一的射频器件，其市场规模得到迅速增长，国内厂商有机会把握机遇快速成长。 根据开源证券研究所数据，2011-2018年，全球射频前端芯片的规模达13.1%，2019年达170亿美元，预计2018-2023年，其复合年均增长率为16%；2018年，全球射频开关的市场规模为17亿美元，2018-2023年，其复合年均增长率预计为16.6%；2018年，全球功率放大器/接收/WiFi连接模组为60/25/20亿美元，预计2025年达104/29/31亿美元，复合年均增长率为8%/2%/6%；预计天线模组2018-2025年的复合年均增长率高达68%。

      面板、Mini LED、5G手机值得关注 疫情过后，随着经济的复苏，加之明年是赛事大年，将刺激2021年TV消费，TV面板的需求呈爆发式增长。Omdia数据显示，2021年全球前15大电视品牌液晶电视出货量预计同比增长9%。 刘翔表示，基于赛事备货、三星产能退出和国内新产能爬坡进度等因素，预计2021Q1-2021Q3全球大尺寸LCD面板供需将维持紧平衡，面板价格有望保持继续上涨趋势，值得重点关注。

      此外，随着技术逐步成熟、成本下降，Mini LED开始具备市场竞争力，同样值得关注。 从性能上看，Mini LED背光显示能够以全矩阵式的方式进行分区调光，如低分辨率的黑白画面，强化显示画面的高对比度以及高分辨率，达到HDR效果。从成本上看，随着LED器件速率的提升、Mini LED芯片价格下滑，使得采用Mini LED背光的显示器成本明显下降。 刘翔表示，Mini LED量产在即，设备厂商先行，同时芯片厂商加速布局，封装厂商业积极卡位该市场。除了面板、Mini LED之外，5G技术的发展催生智能手机新一波换机潮，其发展情况和市场行情同样不可忽视。 当下智能手机进入存量换机时代，渗透率进入瓶颈期，导致市场总量难现增长。零组件厂商通过收购方式加快组装业务的导入，以垂直整合的方式体现成本优势，拓宽自身业务空间。同时，品牌厂商也在纷纷寻求破局。 随着5G技术的快速发展，智能手机性价比越来越高，全球5G智能手机出货量大幅提升，渗透率有望进一步提高。 此外，由于华为受贸易摩擦影响，各价位段区间内品牌厂商将进入重新洗牌的阶段。海外品牌商方面，刘翔预判，苹果将会在2021年迎来换机高峰期。上一轮苹果换机潮出现在2017年，产品系列为iPhone 7和iPhone X。2018-2019年的iPhone系列产品均隶属于iPhone X的衍生品，对消费者的吸引力有限。而从2019年开始安卓系厂商推动5G对苹果的销量形成进一步挤压。 当前iPhone存量用户面临手机电池电量不足等问题，亟待更新手机，因此明年会有一波苹果换机潮。国内市场方面，400美元以下的智能手机仍是国内手机市场的主力出货区间。